오건영 팀장 에세이 요약(9월 5일)

 

• 금리 하락: 미국의 장단기 금리가 큰 폭으로 하락하여 2년 및 10년 금리 모두 3.8% 이하로 떨어졌습니다. 10년 금리의 3.8%는 중요한 기술적 지점으로, 금리 하락은 실물 경기 둔화와 인플레이션 완화 기대를 반영합니다.
  
  
• 구인 관련 지표: 최근 구인/구직 비율이 팬데믹 이전 수준으로 돌아갔습니다. 팬데믹 이후 강한 경기 부양으로 인해 이 비율이 매우 뜨거웠던 상황에서 평온해졌습니다. 이는 경기 둔화를 의미할 수 있지만, 팬데믹 전의 수준과 비교할 때 여전히 상대적으로 높은 편입니다.
  
  
• 경기 둔화와 연준 정책: 경기 둔화 우려에도 불구하고 주식 시장이 큰 폭의 반등을 보이지 않았습니다. 경기 둔화에 따른 연준의 금리 인하 기대가 시장에 영향을 미쳤지만, 주식 시장의 반응은 예상보다 부진했습니다. 연준의 금리 인하 확률이 높아지고 있지만, 시장의 불확실성과 혼란이 커지고 있습니다.
  
  
• 시장 혼란: 'Good is Good & Bad is Good' 패턴이 혼란스럽게 변하고 있습니다. 경기 둔화가 주식 시장에 호재로 작용할 것이라는 기존의 패턴이 변화할 조짐을 보이고 있습니다. 시장은 경기 침체가 가져올 고통과 연준의 금리 인하가 예상만큼 효과적이지 않을 것이라는 우려를 가지고 있습니다.
  
  
• 엔화 강세와 글로벌 경제: 일본의 금리 인상과 미국의 경기 둔화가 엔화 강세를 촉발하고 있으며, 이는 글로벌 경제와 자산 시장에 큰 영향을 미치고 있습니다. 현재의 매크로 환경 변화가 'Bad is Bad'로의 전환을 초래할지 지켜봐야 합니다.

※출처 : https://www.facebook.com/share/p/akX7185nnGDMui82/

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